Sitme baja de $45 millones promedio en 2010 a $34.55 millones en enero 2011

Luego de otorgar un promedio diario de 45 millones de dólares durante 2010, el Sistema Integrado de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (Sitme) bajó las negociaciones a un monto de 34,53 millones de dólares por día con las operaciones que se han realizado este año.

Fuentes del Banco Central de Venezuela destacan que esta disminución obedece a la poca demanda de divisas que suele haber en los primeros meses de cada año. Sin embargo, economistas consultados reiteran que las reservas internacionales disponibles o líquidas del ente emisor registran una significativa disminución en el último año y por ende deben ser cautelosos en la entrega de divisas.

Desde que se creó el Sitme, hace exactamente 164 días, el esquema cambiario controlado por el BCV ha entregado 5.661 millones de dólares a una tasa de cambio implícito de 5,30 bolívares fuertes por dólar.

En lo que va de enero de 2011 se han autorizado operaciones con bonos por el orden de los 521,96 millones de dólares, para un promedio diario de 24,85 millones de dólares.

Algunos analistas prevén que la tasa del Sitme registre una modificación a mediados de año.

El Mundo

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T. Boone Pickens: precio del crudo llegará los 120 dólares este año

El petróleo alcanzaría los 120 dólares por barril o más este año, debido a que la situación del mercado se asemeja cada vez más a la del 2008, con los suministros luchando por mantener el ritmo de la demanda, afirmó a Reuters T. Boone Pickens, presidente del fondo BP Capital Management, importante inversionista en energía. 

El crudo Brent en Londres cerró en un máximo de 28 años de 99,42 dólares por barril el pasado viernes por las protestas en Egipto.El crudo estadounidense escaló más de un 4% hasta 89,34 dólares por barril. 

"Existe una situación similar a la del 2008, con suministros adicionales disponibles en este mercado posiblemente por debajo de 1 millón de barriles (por día) ahora", explicó T. Boone Pickens 

"Los precios superarán los 100 dólares este año. Se necesita alcanzar al menos los 120 dólares para ver que los precios afecten la demanda", agregó. En 2008, los precios subieron a casi 150 dólares por barril en los primeros siete meses del año, antes de colapsar tras desatarse la crisis financiera. 

Por otra parte, los ministros de la OPEP discutirán su política de producción petrolera en el marco de una conferencia internacional de energía en Arabia Saudita el 22 de febrero, dijo un delegado a Reuters. 

La Organización de Países Exportadores de Petróleo está bajo presión para que eleve su producción y frene el avance de los precios del crudo que están cerca de los 100 dólares por barril. 

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Premios Nobel de la economía

 

Ver también el sitio oficial
de la Fundación Nobel:
http://www.nobel.se/

2010 Peter A. Diamond, Dale T. Mortensen y Christopher A. Pissarides por "sus análisis de mercados con fricciones de búsqueda".

2009 Elinor Ostrom y Oliver E. Williamson por "sus aportaciones a la teoría económica de la gobernanza"

2008 Paul Krugman por "sus aportaciones a la teoría de la Economía Internacional y la Geografía Económica"

2007 Leonid Hurwicz, Eric S. Maskin y Roger B. Myerson por "haber establecido las bases de la teoría del diseño de mecanismos"

2006 Muhammad Yunus economista que obtuvo el Premio Nobel de la Paz "por sus esfuerzos para crear desarrollo económico y social desde abajo".

2006 EDMUND S. PHELPS en reconocimiento a sus análisis sobre "las compensaciones intertemporales en las políticas macroeconómicas".

2005 ROBERT J. AUMANN y THOMAS C. SCHELLING por haber ampliado nuestra comprensión del conflicto y la cooperación mediante el análisis de la Teoría de Juegos.

2004 EDWARD C. PRESCOTT  y FINN E. KYDLAND por sus contribuciones a la dinámica macroeconómica: la consistencia del tiempo en la política macroeconómica y las fuerzas que regulan los ciclos económicos".

2003 ROBERT F. ENGLE por haber desarrollado métodos de analizar las series temporales con volatilidad variante en el tiempo (ARCH) y CLIVE W.J. GRANGER por haber desarrollado métodos de análisis de series temporales con tendencias comunes (cointegración).

2002 DANIEL KAHNEMAN por haber integrado los avances de la investigación psicológica en el análisis económico yVERNON L. SMITH por haber establecido los experimentos de laboratorio como un instrumento en el análisis económico empírico. 

2001 GEORGE A. AKERLOF, A. MICHAEL SPENCE y JOSEPH E. STIGLITZ por sus análisis de los mercados con información asimétrica.

2000 JAMES J. HECKMAN y DANIEL L. McFADDEN  por desarrollar la teoría y los métodos de análisis de datos estadísticos que son actualmente utilizados ampliamente para estudiar comportamientos individuales en economía y en otras ciencias sociales.

1999 ROBERT A. MUNDELL por sus análisis sobre las políticas fiscales y monetarias bajo diferentes sistemas monetarios y sus análisis de las áreas óptimas de divisas.

1998 AMARTYA SEN por sus contribuciones a la economía del bienestar.

1997 ROBERT C. MERTON y MYRON S. SCHOLES por desarrollar un nuevo método para determinar el valor de los derivados.  

1996 JAMES A. MIRRLEES y WILLIAM VICKREY por sus fundamentales contribuciones a la teoría económica de los incentivos bajo información asimétrica.

1995 ROBERT LUCAS por haber desarrollado y aplicado la hipótesis de las expectativas racionales y haber por tanto transformado el análisis macroeconómico y profundizado la comprensión de la política económica.

1994 JOHN C. HARSANYI , JOHN F. NASH y REINHARD SELTEN por sus pioneros análisis del equilibrio en la teoría de los juegos no cooperativos.

1993 ROBERT W. FOGEL y DOUGLASS C. NORTH por haber renovado la investigación de la historia económica aplicando la teoría económica y métodos cuantitativos para explicar el cambio económico e institucional.

1992 GARY S. BECKER por haber extendido el dominio del análisis microeconómico a un amplio campo del comportamiento y la interacción humanos, incluyendo comportamientos no mercantiles.

1991 RONALD H. COASE por su descubrimiento y clarificación del significado de los costes de transación y los derechos de propiedad para la estructura institucional y el funcionamiento de la economía.

1990 HARRY M. MARKOWITZ , MERTON M. MILLER y WILLIAM F. SHARPE por su trabajo pionero en la teoría de la economía financiera.

1989 TRYGVE HAAVELMO por su clarificación de los fundamentos de la teoría de la probabilidad para la econometría y su análisis de estructuras económicas simultáneas.  

1988 MAURICE ALLAIS por sus contribuciones pioneras a la teoría de los mercados y la eficiente utilización de los recursos. 

1987 ROBERT M. SOLOW por sus contribuciones a la teoría del crecimiento económico.  

1986 JAMES M. BUCHANAN, JR. por su desarrollo de las bases contractuales y constitucionales de la teoría de la adopción de decisiones económicas y políticas.

1985 FRANCO MODIGLIANI por sus pioneros análisis del ahorro y de los mercados financieros. 

1984 SIR RICHARD STONE por haber hecho contribuciones fundamentales al desarrollo de los sistemas de cuentas nacionales y haber por tanto mejorado substancialmente las bases del análisis económico empírico.

1983 GERARD DEBREU por haber incorporado nuevos métodos analíticos a la teoría económica y por su rigurosa reformulación de la teoría del equilibrio general. 

1982 GEORGE J. STIGLER por sus saminales estudios de las estructuras industriales, el funcionamiento de los mercados y las causas y efectos de la reglamentación pública.  

1981 JAMES TOBIN por su análisis de los mercados financieros y sus relaciones con las decisiones de gasto, empleo, producción y precios.

1980 LAWRENCE R. KLEIN por la creación de modelos econométricos y la aplicación al análisis de las fluctuaciones económicas y políticas económicas.

1979 THEODORE W. SCHULTZ y SIR ARTHUR LEWIS por su investigación pionera en el desarrollo económico con atención particular a los problemas de los países en desarrollo. 

1978 HERBERT A. SIMON por su investigación pionera en el proceso de adopción de decisiones en las organizaciones económicas. 

1977 BERTIL OHLIN y JAMES E MEADE por su rupturista contribución a la teoría del comercio internacional y los movimientos internacionales de capitales.

1976 MILTON FRIEDMAN por sus resultados en los campos del análisis del consumo, historia y teoría monetaria y por su demostración de la complejidad de la política de estabilización.

1975 LEONID VITALIYEVICH KANTOROVICH y TJALLING C. KOOPMANS por sus contribuciones a la teoría de la óptima localización de recursos.

1974 GUNNAR MYRDAL y FRIEDRICH AUGUST VON HAYEK por su trabajo pionero en la teoría del dinero y las fluctuaciones económicas y por sus penetrantes análisis de la interdependencia de los fenómenos económicos, sociales e institucionales. 

1973 WASSILY LEONTIEF por el desarrollo del método input-output y por su aplicación a importantes problemas económicos. 

1972 SIR JOHN R. HICKS y KENNETH J. ARROW por sus contribuciones pioneras a la teoría del equilibrio económico general y la teoría del bienestar.

1971 SIMON KUZNETS por sus empíricamente fundamentadas interpretaciones del crecimiento económico que ha conducido a una nueva y más profunda comprensión de la estructura económica y social y el proceso de desarrollo.

1970 PAUL A SAMUELSON por el trabajo científico a través del cual ha desarrollado la teoría económica estática y dinámica y contribuído activamente a elevar el nivel del análisis en la ciencia económica.

1969 RAGNAR FRISCH y JAN TINBERGEN por haber desarrollado y aplicado modelos dinámicos al análisis de los procesos económicos.

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Organizaciones empresariales internacionales piden al Gobierno cesar ataques al sector privado

Organizaciones empresariales de América Latina, España y Portugal pidieron hoy al Gobierno de Venezuela que cese sus "ataques" al sector privado que, según dijeron, destruyen el sistema productivo y miles de empleos en el país petrolero. Así lo expresaron desde Buenos Aires, en una cita previa a la Cumbre Iberoamericana.

En una dura declaración, los empresarios reunidos en Buenos Aires en una cita previa a la Cumbre Iberoamericana que congregará desde el viernes a jefes de Estado y de Gobierno, se manifestaron "consternados por el acoso permanente contra el sector privado en Venezuela".

Los presidentes de Organizaciones Empresariales Iberoamericanas expresaron también preocupación por "la violencia verbal y física que se ha instalado en este país contra las instituciones empresariales y sus líderes" y llamaron al Gobierno del presidente Hugo Chávez a que entre en diálogo con la comunidad empresarial.

El asedio "grave y permanente al sector privado en Venezuela" se manifiesta en la política gubernamental "confiscatoria y expropiatoria de empresas en todos los sectores de la economía", agregaron.

En sus 11 años en el poder, Chávez ha nacionalizado empresas de telecomunicaciones, electricidad, petróleo, cementeras, bancos y ha expropiado millones de hectáreas para que el Estado socialista que busca construir en Venezuela controle los sectores estratégicos de la economía.

Sus adversarios denuncian que el Gobierno arruina las empresas estatizadas y usa sus recursos para financiar su proyecto político, que afirman lleva al país socio de la OPEP hacia el comunismo.

La reunión en Buenos Aires convocó a unos 50 representantes del sector patronal de Iberoamérica.

Reuters

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Toyota pagará por fallas en sus autos Prins

Toyota Motor Corp pagará para arreglar las fallas del sistema de enfriamiento de cerca de 378,000 modelos Prius en Estados Unidos, que corren el riesgo de sobrecalentarse y perder potencia, así lo informó la automotriz a través de un comunicado que hizo extensivo a las consesionarias estadounidenses.

La campaña de reparaciones de los modelos Prius, fabricados entre el 2004 y el 2007, fue comunicada en un anuncio de Toyota a las concesionarias estadounidenses.

La automotriz japonesa dijo que no había recibido reportes de accidentes o daños por los problemas con la bomba, que hace circular el líquido refrigerante para el sistema híbrido.

La automotriz también planea reemplazar las bombas de los híbridos Prius vendidos fuera de Estados Unidos, dijo el portavoz de Toyota, John Hanson.

Toyota cubrirá los costos de las reparaciones, incluidos más de 100 dólares en mano de obra por cada Prius arreglado en las concesionarias estadounidenses.

La campaña de reparación de uno de los vehículos Toyota más conocidos se anuncia al final de un año en el que la principal automotriz del mundo ha luchado para distanciarse de una serie de llamados a revisión que han sido perjudiciales y han generado preocupación por su manejo de la calidad.

Desde noviembre del año pasado, Toyota ha retirado cerca de 14 millones de vehículos en todo el mundo, incluidos cerca de 11 millones en Estados Unidos.

Reuters

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Finanzas con eficiencia

¿Qué es la eficacia? Todos hemos escuchado el término e incluso es posible que lo utilicemos en nuestra habla cotidiana, pero, en ocasiones, podemos no estar seguros de lo que queremos decir con “eficacia”. En finanzas, la eficacia se refiere a obtener los mejores resultados en cuanto ahorro e inversión de recursos económicos.

De acuerdo con la definición del diccionario, eficacia es la capacidad de lograr el efecto que se desea o se espera. Así pues, se dice que algo es eficaz cuando muestra una buena capacidad para mostrar los resultados que buscamos. Y, puesto que la rapidez es, en la mayoría de los casos uno de los aspectos más buscados en nuestra sociedad, la eficacia con frecuencia se asocia al tiempo.

La eficacia como meta

En nuestro mundo moderno, uno de los ideales a los que todos aspiramos es a conseguir la eficacia, es decir a lograr lo que deseamos obtener, y siempre de la manera más cómoda y sencilla posible.

Así pues, el ámbito de las finanzas personales no es la excepción y como miembros de la sociedad moderna, buscamos diseñar estrategias para obtener lo que queremos.

En finanzas, la eficacia se refiere a obtener los mejores resultados en cuanto ahorro e inversión de recursos económicos invirtiendo la menor cantidad posible de tiempo.

Recomendaciones para aumentar la eficacia financiera

• Mantener el orden y ser disciplinados.Para poder lograr eficacia en las finanzas, como en tantos otros aspectos de la vida, dos de los elementos primordiales son el orden y la disciplina.

Sin embargo, llevar una vida financiera ordenada no quiere decir necesariamente tener un control obsesivo sobre todas las operaciones y vivir con temor perenne ante el riesgo. Simplemente se trata de día a día estar altanto de nuestros ingresos y gastos para poder planear el futuro con mayor comodidad.

Un instrumento que puede llegar a facilitarnos el ordenamiento financiero es el esquema del presupuesto. Para diseñar un presupuesto simplemente debemos realizar un listado o tabla en la que anotemos los ingresos por un lado, y los gastos por el otro, clasificándolos de acuerdo con su importancia, estabilidad y urgencia.

• Mantener el dinero en movimiento.Para poder aumentar el patrimonio es necesario poner nuestro dinero en movimiento, es decir, invertir. De nada sirve tener dinero ahorrado si lo guardamos en casa en un cajón o, como coloquialmente se dice “debajo del colchón”. Hay que tener en cuenta que con el paso del tiempo (debido a la inflación) el dinero tiende a perder su valor relativo, de suerte que, al paso de unos meses o años, lo que hemos guardado ya no nos sirve para comprar lo que en otro momento hubiéramos podido adquirir.

Por esta razón, para aumentar la eficacia financiera es necesario investigar qué instrumento de ahorro disponible en el mercado se acomoda mejor a nuestras necesidades y expectativas.

• El ahorro y la inversión van de la mano.Otro punto muy importante a considerar cuando hablamos de aumentar la eficacia de las finanzas es el ahorro. Una buena manera de ahorrar y mantener el valor del dinero es invirtiendo. Pero para invertir de manera eficaz hay que tomar en cuenta las dos reglas de oro: “rendimiento mayor al índice de inflación” y “a mayor ganancia, mayor riesgo”.

Estas reglas son muy útiles, puesto que nos recuerdan que debemos tener cuidado con lo que invertimos, pero que a veces los riesgos también nos traen recompensas.

• Mantenernos al día.Por último, una estrategia indispensable para ser más eficaces en lo financiero es estar siempre informados de lo que ocurre a nuestro alrededor; es decir, mantenernos al tanto de los cambios no sólo en lo financiero, sino también en lo político y en lo social, tanto en nuestra ciudad, como en nuestro país y en el mundo. Una persona bien informada toma mejores decisiones.

Finanzasprácticas

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La Escuela Austriaca e Inversión de Valor: una hoja de ruta

Muchos seguidores de la Escuela Austriaca practican a la vez el value investing –la inversión de valor– y a su vez algunos value investors –no demasiados– son declarados seguidores de la Escuela Austriaca. La cercanía y creciente relación entre ambos enfoques puede que se deba a la marginalidad que ambas escuelas ocupan dentro de sus propias disciplinas –la economía neoclásica, por un lado, y la moderna teoría de la inversión basada en la hipótesis de los mercados eficientes, por otro–, pero también, y sobre todo, a sus cuantiosos puntos de encuentro.

La Escuela Austriaca, como el value investing, remarca que las fuerzas desequilibradoras del mercado prevalecen en el corto plazo pero tienden a ser derrotadas empresarialmente en el largo; el futuro presenta una elevada incertidumbre inerradicable pero, pese a ello, los agentes son capaces de tomar algunas decisiones consistentes intertemporalmente y de minimizar el riesgo merced a su superior conocimiento; el valor de una empresa, si bien depende de su capacidad para satisfacer a sus clientes (generación de cash flow) y de la preferencia temporal (descuento del cash flow) no es objetivable y presenta un amplio rango de indeterminación debido, precisamente, a esa incertidumbre inerradicable sobre el futuro; la rentabilidad no supone una recompensa por el riesgo, sino que pueden obtenerse altas rentabilidades asumiendo muy bajos riesgos; el mercado nunca alcanza una posición de equilibrio en el que no quepan más arbitrajes empresariales, ya que las correctas asignaciones de capital dan lugar a nuevas oportunidades de ganancia, tanto en el mercado real como en el de valores; el buen inversor no es ni quien sigue a las masas ni quien trata de automatizar una respuesta para cada estímulo cuantitativo, sino quien analiza el conjunto de la imagen y trata de comprenderla cualitativamente; las limitaciones cognitivas del inversor restringen su campo óptimo de actuación a un círculo de competencia para que el ya posea un cierto trasfondo de conocimientos; algunas empresas son capaces de obtener de manera sostenida una rentabilidad por encima de la del mercado sin que ello implique la existencia de un monopolio en perjuicio del consumidor, sino sólo la presencia de ciertos “fosos” que la blindan de la presión competitiva; el ahorro y la capitalización individual no son causas de empobrecimiento sino de exponencial enriquecimiento colectivo; el crecimiento empresarial no es intrínsecamente ni bueno ni generador de valor; las crisis económicas no son momentos para huir de un mercado en desplome autoalimentado, sino de entrar con toda la caballería; los activos presentan diversos grados de liquidez que deberán ser tenidos en cuenta para el caso de que la compañía vaya a ser liquidada; la liquidez del pasivo –en contra de lo que sostiene el Teorema de Modigliani-Miller– no es irrelevante a la hora de condicionar el desempeño de la empresa; los bancos son empresas oscuras de muy difícil y, en parte, arbitraria valoración; el marco institucional es esencial a la hora de determinar el éxito futuro de una compañía; se le concede una cada vez mayor importancia, como herramienta auxiliar, al análisis de la psicología individual y sus sesgos en la toma de decisiones, así como a la psicología de las masas (memética); y no existen “nuevas eras” que cambien las leyes económicas subyacentes, especialmente si van precedidas de una fuerte inflación crediticia.

Pese a los numerosas compatibilidades, también existen desavenencias entre ambas escuelas, en ocasiones de corte ideológico (ni Benjamin Graham ni Warren Buffett ni Martin Whitman han sido demasiado amigos de una economía muy liberalizada) y otras de corte operativo (muchos austriacos ven con desconfianza uno de los conceptos centrales del value investing como es el “valor intrínseco”). Al fin y al cabo, ni es necesario poseer un profundo conocimiento de la teoría austriaca para ser un muy buen value investor (Buffett es la prueba) ni tampoco es imprescindible estar ducho en el value investing para ser un buen economista austriaco (Mises, Hayek, Rothbard…).

Sin embargo, creo que austriacos y value investors deberán de unir –y de hecho unirán– fuerzas de cara a la próxima década; los primeros necesitan incorporar a su análisis una buena teoría sobre valoración de activos y sobre la toma de decisiones en un contexto de incertidumbre, porque en caso contrario se enrocarán en la caja negra que en muchas ocasiones puede suponer el concepto de “perspicacia empresarial”; los segundos deberán de buscar un paradigma alternativo más amigable que no los azote cada dos por tres con el fuste de la hipótesis de los mercados eficientes, y que además enriquezca lo suficiente su comprensión de los mercados como para que su aprendizaje les sea útil y les permita obtener unos diferenciales de rentabilidad sobre sus competidores. Ahora bien, la alianza sólo fructificará si los unos y los otros dejan de lado sus fobias personales y, sobre todo, sus arquitecturas dogmáticas.

Los austriacos deben hacer su teoría más market friendly, no en el sentido de vulgarizarla para su comercialización, sino en el de mejorarla con tal de hacerla más comprensible para los operadores de mercado. La teoría austriaca se ha desarrollado en los últimos 80 años a remolque de la neoclásica y ello le ha llevado a utilizar categorías tremendamente rígidas e irreales como “el” tipo de interés –o incluso el tipo de interés natural–, cuando todos los inversores son conscientes de la existencia de una pluralidad de tipos; “el” volumen de ahorro, cuando, de la misma manera, existen ahorros a muy distintos plazos y riesgos que los hacen muy diferentes entre sí; los factores originarios de producción, clasificación del todo irrelevante e inoperativa para los empresarios; o la incapacidad para distinguir entre tasa de retorno y coste del capital, cuando ambas sólo son equivalentes en situaciones de equilibrio (una línea de investigación, por cierto, abierta por Hayek en 1939 que pocos austriacos han seguido).

Asimismo, los austriacos también han desatendido el desarrollo de herramientas teóricas que sí puedan serles de enorme utilidad a los inversores, como la determinación del valor del dinero fiduciario, el análisis de la liquidez conjunta de los agentes a partir de sus balances y estados de flujo de caja y de la influencia de la misma sobre la demanda y la oferta de crédito; el estudio de las reacciones de los diversos apalancamientos operativos y financieros en un contexto de variabilidad de tipos de interés; el desarrollo de parámetros que permitan localizar los sectores económicos concretos con mayor capacidad de revalorización a lo largo del ciclo; el análisis de la sostenibilidad de las ventajas comparativas de los agentes; la explicación de los efectos de los distintos tipos de impuestos sobre la organización empresarial, sus resultados y su coordinación social; el estudio de la interrelación entre el modelo empresarial y la estructura de los mercados con la fase de desarrollo de los productos; la teorización sobre las condiciones para la creación y transmisión de información y conocimiento relevante para el empresario, o la concreción de los límites y la eficiencia del cálculo económico atendiendo al tamaño de la compañía.

Juan Ramón Rallo

No estoy diciendo, como es obvio, que la Escuela Austriaca deba pervertir sus teorías hasta el punto de que todo no economista pueda comprenderlas por entero, o que deba renunciar a ciertos caballos de batalla teóricos que no son del interés directo de la mayoría de inversores –como el regreso al patrón oro o la transición hacia órdenes policéntricos–, pero sí que debe dejar de ser tan endogámica como para que el value investor se vea forzado a iniciarse en un mundo ajeno al empresarial y a realizar un ejercicio de traducción y adaptación de la teoría recibida si quiere aplicarla al mundo real. Ésa es la tarea de los científicos sociales en economía –crear herramientas para empresarios e historiadores–, no la de los empresarios metidos con calzador a economistas.

Por fortuna, no creo que cueste demasiado esfuerzo que los austriacos cambien ligeramente de perspectiva y de vocabulario, especialmente porque el realismo metodológico está en su núcleo mengeriano y porque, a diferencia del resto de escuelas económicas, es, con diferencia, la que menos se ha alejado de ese realismo.

Por otro lado, los value investors deberán de estar dispuestos a dejar de ser una “filosofía de inversión” para convertirse en una “ciencia de la inversión”, con todo lo que ello implica: rigor en las categorías (no debería hablar de la diferencia entre valor –intrínseco– y precio cuando quieren referirse a las diferencias entre precio teórico y precio de mercado de un activo; y deberían refinar su distinción entre inversión y especulación cuando lo cierto es que toda inversión es especulativa), preocupación por que sus proposiciones sean consistentes entre sí y con el resto de leyes económicas, mayor esfuerzo por articular un conocimiento difícilmente articulable y, como consecuencia de lo anterior, un progresivo abandono de su anecdotario de experiencias personales y de estudios de caso en pos de una mayor modelización de las técnicas inversoras hasta donde sea técnicamente posible.

En definitiva, los value investors deberán aceptar “descargar” un conocimiento que hasta hoy se ha desarrollado esencialmente en torno a intuiciones y comprensiones personales del mercado, y para ello deberán formalizarlo y someterlo a los estándares del razonamiento científico. De nuevo, en este caso también soy muy optimista por tres motivos: a los value investors les interesa que sus ideas sean consistentes con el resto de leyes económicas y para ello deberán plasmarlas sobre el papel y preocuparse por compatibilizarlas; la explosión de pequeños inversores gracias a internet tenderá a generar una convergencia entre las variadas “filosofías de value investing” –tesis, antítesis y síntesis– que poco a poco irá cristalizando en proposiciones cada vez más impersonales sobre qué, cómo, cuándo, dónde y por qué funciona; y, por último, ese mismo proceso de competencia práctica y de microformalización de las distintas filosofías de value investing supondrá –ya supone– un fenómeno digno de estudio para el científico social que tratará, a su vez, de formalizar el conocimiento disperso y práctico que se vaya generando (en este sentido puede leerse el valiosísimo libro de Bruce Greenwald, Value investing: From Graham to Buffett and Beyond).

En definitiva, creo que en los próximos años la Escuela Austriaca se abrirá aún más a los empresarios e inversores y el value investing se abrirá a los teóricos económicos que tengan ojos para ver y oídos para escuchar. De ambas tendencias surgirá una alianza natural entre los dos paradigmas –que en gran medida ya se está dando hoy– y de esa alianza una fusión con enormes sinergias positivas que se convertirá en herramienta básica para cualquier empresario e historiador que quiera enfrentarse con una mínima solvencia a los complejísimos fenómenos que se dan en un mercado. Algunos intentaremos trabajar activamente en impulsar ese cambio y, de hecho, en unos meses podremos anunciar la aparición de un nuevo máster que tratará de aunar ambas perspectivas; sin duda, se trata de un viaje apasionante.

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Gobierno busca prohibición de arbitraje para contratos petroleros

Dirimir en tribunales internacionales las decisiones gubernamentales en materia petrolera y gasífera no es del agrado del Gobierno nacional. Por ello, en el seno del poder Ejecutivo se estudia la posibilidad de que se prohiban pactos de arbitraje para los contratos relativos a las actividades petroleras o gasíferas.

Un borrador del proyecto de Ley Orgánica para la Protección del Sector Nacional de Hidrocarburos, que se espera se discuta este año en la Asamblea Nacional, establece que "en los contratos que celebren las empresas del Estado que involucren la adquisición o arrendamiento de bienes y servicios necesarios para la ejecución de operaciones petroleras y gasíferas, no podrá pactarse el arbitraje como medio de interpretación contractual o de solución de controversias".

Se agrega que "los tribunales venezolanos serán los únicos competentes" para conocer las posibles controversias.

Una de las versiones de esa normativa detalla que quedarían "a salvo los contratos de financiamiento de los que versen sobre licencia de uso de tecnología".

Por otra parte, y también relacionado con decisiones de tribunales, el propio borrador establece una "prohibición de medidas preventivas y ejecutivas" que impide que algún "bien mueble o inmueble pueda ser objeto de medidas preventivas, o ejecutivas, dictadas por tribunales a solicitud de particulares".

Inmune

Sobre las instalaciones y bienes petroleros y gasíferos podría establecerse un principio denominado "inembargabilidad" de los mismos, por el cual "todos los inmuebles" utilizados para estas actividades "así como aquellos donde se encuentren bienes para la ejecución de labores petroleras o gasíferas, tales como: plantas de gasificación e inyección de agua, taladros, tanques, diques, astilleros y las oficinas administrativas de Petróleos de Venezuela y sus filiales, serán inembargables e inejecutables mientras estén destinados a dichos fines".

etovar@eluniversal.com

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La comida más cara del mundo. Véala aquí.

En el mundo existen alimentos que pueden llegar a costar miles de dólares y por supuesto, hay quienes pagan por ellos. Muchos de ellos son platillos exóticos, otros son rubros un poco más comunes. Conozca cuáles y por qué son considerados los alimentos más costosos del mundo.

El azafrán, una especia que crece en todo el mundo, deriva de la flor de azafrán de género crocus. Para hacer una libra de azafrán seco (0,45 kg) se requiere entre 50.000 y 75.000 flores, lo que significa una cancha entera de fútbol de estas flores.

La exigencia de recursos y mano de obra que requiere hace que el precio de la especia fluctúe entre los 1.100 y 11.000 dólares por kilo.

El hongo (seta) más caro del mundo es la trufa blanca. Este hongo tiene su origen en la zona de Langhe en la región de Piamonte en el norte de Italia, pudiendo alcanzar un diámetro de 12 cm y 500 g.

Estas trufas se venden a un precio increíble de entre € 2.000 y € 4.000 por kilo. El precio récord para la trufa de la imagen lo pagó Stanley Ho, el dueño del casino de Macao: USD 330.000 por 1.5 kg de trufa.

La papa más cara del mundo es francesa y se llama "La Bonnotte". Anualmente, sólo 100 toneladas de esta papa de primera calidad se cultivan y se recogen, sólo en la isla Noirmoutier.

Los campos de papa requieren ser fertilizados sólo con algas marinas en un clima moldeado por la cercanía al mar.

El costo de un solo kilo puede alcanzar los € 500 ya que este tipo de papa está casi extinto.

La nuez más cara del mundo es la nuez de macadamia. El árbol de macadamia produce frutos sólo después de 7 a 10 años de edad, y requiere suelo fértil y fuertes lluvias.

Las nueces tienen una semilla muy dura, pero una vez que se abren, revelan una semilla de color blanco cremoso que contiene hasta un 80% de aceite y 4% de azúcar. El costo de un kilo de estas nueces supera los USD 30.

La pizza más cara del mundo, valuada en € 8.300 se puede degustar en Italia.

Con ingredientes generosos de caviar y langosta, la pizza tiene un diámetro de 20 cm y coñac Louis XIII de Remy Martin derramado por encima.

El omelet más caro del mundo se puede degustar en el restaurante Le Parker Meridien de Nueva York.

El omelet de USD 1.000 consiste en 28 g de caviar Sevruga (10 onzas), una langosta entera y seis huevos. Si lo quieres hacer en tu propio hogar, el costo será de sólo USD 700.

El sándwich más caro del mundo es el sándwich de Essen, alias Sandwich Platino Club de Essen.

Este manjar de tres pisos contiene el más fino pollo, jamón, huevos duros de codorniz y trufas blancas y actualmente se vende en Cliveden, Berkshire (Inglaterra).

El pollo (poulet de Bresse) se conoce como la "cuarta maravilla gastronómica del mundo", y es servido con un recubrimiento de salsa de trufas blancas.

Con 1.182 calorías, este sandwich no es, ciertamente, el plato más saludable pero sin duda uno de los más caros: su precio anda alrededor de los USD 150.

La carne más cara del mundo es el tipo de carne procedente de las vacas Wagyu.

Estas vacas japonesas son alimentadas con la mejor hierba y se les da el mejor tratamiento. Es por eso que la carne es tan tierna y tan cara: 200 g de filete cuestan en Europa más de USD 100.

La carne Wagyu presenta una apariencia veteada, como el mármol. Esto significa que el músculo está finamente entremezclado con grasa monoinsaturada, que reduce el colesterol LDL.

Una vez cocinada, el veteado se disuelve y brinda a la carne la terneza y sabor que se disuelve en la boca.

El caviar más caro del mundo no es el negro, sino el caviar Almas. La palabra 'almas' es iraní y significa diamante. Es el más refinado y caro, elaborado a partir de las diferentes especies de esturiones del Mar Caspio en la costa iraní.

El caviar beluga es el más caro de todos, se saca de peces de más de 100 años y de gran tamaño (8 metros y 1 tonelada de peso). Este caviar se refiere al esturión beluga y no a la beluga, una variedad de ballena que no tiene nada que ver con el caviar.

El caviar Almas va de un color ámbar pálido al dorado. Es llamado por algunos Caviar Blanco por la razón obvia de su color pálido, y su precio ronda los USD 27.800 por kilo.

El café más fino y caro del mundo es el Kopi Luwak y proviene de la isla indonesia de Sumatra.

La producción anual total es de apenas unos 227 kg de granos de café, por lo que el precio por medio kilo sea un ultraje: USD 300 como mínimo.

Lo peculiar de este café es que los granos son tostados luego de pasar por el sistema digestivo de una civeta, que son mamíferos parecidos a las comadrejas pero con el hocico más como una mangosta.

Los granjeros de las plantaciones de café permiten que las civetas se coman la cosecha para poder después recolectar el excremento y hacer una bebida con los granos.

El chocolate más exquisito y caro del mundo es el que se hace en Chocopologie, la chocolatería de Knipschildt Chocolatier. A USD 2.600 por kg, estas trufas artesanales de chocolate están disponible sólo bajo demanda. Contienen cacao Valrhona 70%.

Y terminamos con algo dulce, uno de los postres más caros del mundo que se sirve en Serendipity 3, un popular restaurante en el Upper East Side de Manhattan.

El sundae de USD 1.000 fue presentado en 2004 e incluido en el Libro Guinness de los Récords como el postre más caro.

Se compone de 5 cucharadas del más rico helado tahitiano de vainilla, vainilla de Madagascar, una hoja comestible de oro de 23 K y uno de los chocolates más caros del mundo, Amedei Porcelana.

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La economía en Centroamérica crecerá de forma desigual en los próximos dos o tres años

La economía en Centroamérica crecerá de forma desigual en los próximos dos o tres años, con Panamá y Costa Rica a la cabeza, seguidos por Guatemala y El Salvador, y con mayor rezago Honduras y Nicaragua, así se desprende de un estudio realizado por el Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (ICEFI).

En el marco de la presentación en el país del informe denominado Lente fiscal centroamericano, la economista del ICEFI María Castro explicó a Efe que la región crecerá de forma desigual.

"Por un lado están Costa Rica y Panamá, este último va a crecer a 5 o 6% (...), porque en momentos de crisis ellos están gastando más", dijo la especialista, al referirse a las inversiones de ese país destinadas a la ampliación del Canal.

Por otra parte, aseguró que Costa Rica, debido a su "mayor institucionalidad democrática", contó con mejor capacidad para "gestionar" la crisis económica y está creciendo alrededor de un 4%.

En un segundo grupo situó a El Salvador y Guatemala, al indicar que "sus estructuras productivas son muy parecidas" y tienen un fuerte intercambio comercial, aunque señaló que las proyecciones para la economía salvadoreña son menores a la guatemalteca, debido a la dolarización y a su fuerte vinculación con los Estados Unidos.

El informe indicó que las proyecciones para estas naciones se sitúan entre 1 y 2,5%, "con la desventaja de que El Salvador está dolarizado, pero con el contrapeso de que en Guatemala hay una polarización política muy fuerte".

Castro apuntó que en el caso de El Salvador la dolarización provocó que la crisis lo afectara con más fuerza y el país no tuvo una herramienta de política monetaria con un mayor margen de maniobra, "lo que sí tuvieron las otras naciones centroamericanas".

Mientras que para el caso de Honduras y Nicaragua "la fragilidad democrática, la tensión política y la polarización" afectarán la expansión económica de esos países, con proyecciones que no superan el 2%, lo que, a juicio de la especialista, está propiciando que "crezcan muy poco".

El ICEFI recomendó desarrollar políticas regionales en materia de seguridad, reformas fiscales integrales particularmente en países como El Salvador y advirtió la necesidad de dedicar especial interés a los efectos del cambio climático, que, señaló, están ejerciendo "una presión mayor en los presupuesto públicos".

"Somos parte de un corredor de biodiversidad similar y si no hay una política regional que vea el tema del cambio climático de manera estratégica nos va a seguir pegando y eso va a seguir drenando los recursos públicos que pudieran estar orientados a salud, educación y seguridad", sostuvo.

EFE

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