BCE estaría dispuesto a aceptar un default de Grecia

 

Jean-Claude Juncker, primer ministro de Luxemburgo y presidente del Eurogrupo a nivel ministerial (las reuniones de los ministros de Economía y Finanzas de los 17 países de la zona euro), llegó esta mañana al Justus Lipsius, edificio donde tienen lugar los Consejos de Ministros y las cumbres de la UE. El Banco Central Europeo aceptaría undefault selectivo para Grecia como parte de la solución a los problemas de deuda de Grecia, según publica hoy Reuters citando a fuentes del gobierno alemán y a fuentes del sector financiero.

Un default de este tipo ocurriría si, por ejemplo, el actual mecanismo del fondo de rescate fuera utilizado para recomprar bonos griegos, según han explicado las fuentes a la agencia.

"No hay acuerdo a la vista sobre la tasa bancaria", ha dicho el luxemburgués a los periodistas que le esperaban a la entrada. Juncker también ha reconocido que "no se descarta" una suspensión de pagos de Grecia pero también ha sostenido que "hay que hacer cuanto se pueda por evitarlo".

El ministro de finanzas holandés, Jan Kees de Jager, ha dicho también que un default selectivo de Grecia era ahora una posibilidad. "La exigencia de evitar un default selectivo ha sido eliminada", explicó en el Parlamento.

Eso sí, la Eurozona quiere que cualquier tipo dedefault se lo más corto posible, según publicaBloomberg citando a funcionarios europeos involucrados en las negociaciones.

La recompra de bonos griegos gana fuerza

Según fuentes de la Eurozona, finalmente la idea que va ganando fuerza para que los inversores privados contribuyan es la de recomprar bonos griegos con descuento para reducir la deuda de Atenas, algo que supondría un default, tal y como han avisado las agencias de rating.

En concreto el fondo de rescate ampliaría a 30 años los vencimientos de los préstamos oficiales concedidos a Grecia, y que el sector privado (bancos pero quizás también aseguradoras y fondos de inversión) canjearan supuestamente de manera voluntaria parte de sus bonos griegos que caduquen a corto y medio plazo por otros que no les serán reembolsados hasta dentro de también 30 años

La cuestión ahora es saber qué va a hacer el BCE tras el default, ya que ha advertido no podría aceptar los bonos griegos como colateral, lo que provocaria una crisis bancaria en el país heleno. Por ello, una opción sería que los Estados inyectaran unos 20.000 millones de euros en la banca griega en forma de préstamos puente mientras pasa el chaparrón.

En este sentido, los gobiernos de la Eurozona estarían considerando garantizar los bonos griegos ante cualquier default, lo que permitiría a sus bancos seguir accediendo al BCE para conseguir fondos de emergencia, según Bloomberg.

En concreto, los bonos helenos podrían ser respaldados por títulos emitidos por el EFSF, el fondo de rescate, según la agencia, que aclara que todavía no se ha tomado ninguna decisión al respecto.

Otra vez a vueltas con los eurobonos

Otro de los temas calientes son los eurobonos. El ministro holandés de Finanzas se ha opuesto a que el fondo de rescate emita eurobonos, pero se ha mostrado dispuesto a aceptar que se negocien a largo plazo. 

Werner Hoyer, secretario de estado de Asuntos Exteriores de Alemania, también ha dicho que los eurobonos "no se pueden descartar para siempre", aunque exigiría una mayor integración economica y política. Hoyer, lo que sí ha asegurado es que la emisión de eurobonos no está hoy sobre la mesa.

En este sentido, fuentes francesas han explicado a Bloomberg que su país también descartan los eurobonos sin una mayor integración y que hoy en día "no tendrían sentido" como arma para frenar la crisis de deuda de Grecia.

En este sentido, Juncker ha asegurado que la solución definitiva no se alejaría mucho de los eurobonos, pero no se pueden llamar de esa manera.

No se descarta que la cumbre de hoy repita el patrón de la celebrada en primavera del año pasado cuando también España y Grecia estaban en el punto de mira de los mercados. Los dirigentes alumbrarían hoy un acuerdo de principios apenas hilvanados, y podrían ordenar a sus ministros de Economía y Finanzas que terminen de atar los flecos ya sea este mismo fin de semana (como ocurrió hace un año cuando se puso en pie del actual fondo de rescate), ya sea a lo largo del verano.

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BCE: El sector financiero debe ser regulado y supervisado

El francés Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo (BCE), y principal responsable de la política monetaria de la zona euro ha reiterado que los riesgos a medio plazo de que suba la inflación por encima del 2% "se mantienen al alza"; que los tipos de interés son "aún acomodaticios"; y que el BCE mantiene su "fuerte vigilancia".

Traducción libre : es más que probable que tras la subida de tipos de abril, este 7 de junio vuelva a darle una nueva vuelta de tuerca al precio del dinero.

"Pensamos que la posición de la política monetaria sigue siendo acomodaticia y que persisten los riesgos al alza para la estabilidad del precios. Por ello estamos en un estado de fuerte vigilancia y dispuestos a actuar con firmeza y a tiempo para evitar que la reciente evolución de precios provoque presiones inflacionistas de amplio espectro a medio plazo", ha dicho Trichet.

"Es muy importante que las actuales elevadas tasas de inflación no provoquen efectos de segunda vuelta a través de salarios y precios más altos y que no conduzcan a presiones inflacionistas de amplia base", ha insistido Trichet.

El todavía presidente del BCE ha vuelto a criticar por "estrecho de miras" el debate para que el sector privado participe en el rescate de Grecia. En el pasado había defendido que el capital privado participase fundamentalmente a través de las privatizaciones y otras inversiones.

En esta ocasión ha endosado a los Gobiernos la responsabilidad de negociar con los bancos para que estos sigan comprando deuda pública griega.

"Aún no tenemos posición en el BCE, estamos muy alerta, pero aún no tenemos un juicio preciso sobre lo que se está desarrollando", explicó al ser interrogado por su opinión sobre el plan francés para impulsar la participación de los bancos.

Trichet se limitió a recordar que la contribución de bancos y aseguradoras debe ser voluntaria, no debe desencadenar un evento de crédito ni un impago.

"Es una implicación del sector privado en la que no contemplamos participar", ha contestado al ser interrogado si la institución que preside se sumará a la iniciativa francesa para que los bancos mantengan su exposición a la deuda griega, y compren nuevos bonos a medida que vayan venciendo los que actualmente tienen en su poder. 

"No es austeridad, es corregir decisiones no razonables"

"Lo que hoy llamamos austeridad es una corrección de decisiones no razonables adoptadas en el pasado y que deberían haberse evitado", ha asegurado el francés en su comparecencia ante el Parlamento Europeo.

"Es una corrección que no viene de un mundo abstracto ni de imposiciones abstractas", puntualizó, al tiempo que recordaba y criticaba los recientes aumentos en los salarios del sector público en países como Grecia, mientras alababa que otros como Alemania moderaran sus costes laborales.

Interrogado por si es realista o populista la propuesta que este miércoles 29 de junio realizó la Comisión Europea para crear una especie de tasa Tobin en Europa, Trichet contestó  que "en el BCE tenemos la impresión que se traduciría en una pérdida importante de actividad en la UE, y tendría efectos temibles ahora que hace falta más actividad".

"El sector financiero debe ser regulado y supervisado, pero sigue siendo un sector importante para la economía" añadió sobre la tasa, que alimentaría el presupuesto de la UE y permitiría reducir las contribuciones que hacen al mismo los 27 Estados del club comunitario.

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Trichet dijo que vigilarán fuertemente la inflación europea

Jean Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo,  acaba de indicar en rueda de prensa que las presiones sobre la inflación permanecen en el lado alcista, por lo que está garantizada la "fuerte vigilancia" del nivel de precios. Este mensaje anticipa una subida de interés el mes que viene. Además, Trichet apoya que los bancos acreedores de Grecia renueven sus bonos cuando hayan vencido. 

Tras conocerse que el Banco Central Europeo ha decidido mantener el precio del dinero en el 1,25%, Trichet ha indicado que la institución sigue viendo riesgos alcistas respecto a la evolución de los precios. Por eso, ha puntualizado que se necesita una "fuerte vigilancia" para contener la inflación. 

El mensaje y los términos utilizados (fuerte vigilancia) sugieren que los tipos subirán el mes que viene, tal y como viene descontando el mercado. La principal preocupación en el seno del BCE pasa por controlar la evolución de los precios, en concreto, por evitar que las presiones derivadas del aumento del petróleo se conviertan en inflación salarial. No obstante, Trichet ha querido dejar claro que la decisión no supone que la institución vaya a embarcarse (o no) en una dinámica de alzas sostenidas de tipos. En este punto ha sido especialmente ambiguo, pues ha recordado que el BCE nunca tiene un preacuerdo en un sentido u otro. Hacía referencia a la posibilidad de abrir un ciclo de subidas. Lo que si ha dejado muy claro es lo que sospechaba el mercado: Que la expresión "fuerte vigilancia" significa que la institución pude subir los tipos. Asimismo, Trichet anunció que el BCE ha revisado al alza su previsión de inflación para 2011, hasta un rango de entre 2,5% y 2,7%, mientras que ha reducido ligeramente la previsión para 2012, hasta un rango del 1,1% y 2,3%.En esta línea, el BCE también ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento para este año hasta un rango de entre el 1,5% y el 2,3%, mientras que ha dejado sin cambios su estimación para 2012, que no superará el 2,8%, en línea con las previsiones internacionales. Sobre la situación de Grecia, Trichet ha explicado que el estado heleno necesita unos 45.000 millones de euros en nuevos préstamos. A este respecto, el banquero ha mostrado su apoyo a que los bancos acreedores renueven de forma voluntaria sus bonos griegos una vez que hayan vencido, pero se opone a cualquier tipo de reestructuración de la deuda griega.

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Trichet propuso crear Ministerio de Finanzas en Eurozona

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, que recibió este jueves el premio Carlomagno en Aquisgrán (oeste) propuso la creación de un ministerio de Finanzas en la Eurozona para proseguir el proceso de integración económica. "Las autoridades europeas, es decir el Consejo, sobre la base de una propuesta de la Comisión y junto con el BCE, podrían, y deberían, en su defecto, adoptar ellas mismas las decisiones que se aplican a nivel de la economía en cuestión", dijo. 

"¿Sería una idea demasiado audaz contemplar, en el plano económico, un ministerio de Finanzas de la Unión?" después de que Europa se ha dotado de un mercado único, una moneda única y un banco central único, se preguntó Trichet al hablar del futuro a largo plazo de la Eurozona."

Dicho ministerio, no tendría por qué administrar un importante presupuesto federal pero ejercería directamente responsabilidades en al menos tres campos, declaró según su discurso publicado en el portal internet de la BCE. 

Dichos campos serían: la "vigilancia de las políticas presupuestarias y políticas en materia de competitividad"; "las responsabilidades que asumen generalmente los gobiernos en lo que respecta al sector financiero integrado de la Unión" y por último, la "representación de la confederación de la Unión en el seno de las instituciones financieras internacionales. 

A corto plazo, Trichet estima que el Consejo Europeo, después del parecer de la Comisión y del BCE, debería tener opinión sobre las políticas de los Estados cuyas finanzas derrapan, porque tiene implicaciones en todos los socios. 

"Yo podría imaginar que las autoridades europeas tengan el derecho de oponer su veto a algunas decisiones de política económica nacional". 

Esta competencia podría afectar, en particular, a las principales partidas de gastos presupuestarios y los factores determinantes para la competitividad del país", dijo. 

El premio fue concedido a "este servidor europeo del Estado" por su contribución decisiva "en estos tiempos difíciles a la cohesión de la Unión Monetaria, a la estabilidad del euro y al mantenimiento de la competitividad en Europa".

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Trichet: para salvar la eurozona es necesario un ministerio de finanzas comunitario

Jean Claude Trichet, cuyo mandato al frente del Banco Central Europeo (BCE) termina el próximo 31 de octubre, ha planteado que la Unión Europea debería incrementar su control sobre la política económica, especialmente si los esfuerzos para hacer frente a la crisis de deuda no dan resultados, durante el acto de entrega del Premio Carlomagno al europeísmo, celebrado en Aquisgrán (Alemania). Su plan, también incluye dar a las autoridades de la Unión Europea poderes de veto a las medidas presupuestarias, planes de gasto y otras decisiones importantes en materia de política interna de los países que "van por el mal camino". Su plan para salvar la Eurozona pasa por la creación de un Ministerio de Finanzas comunitario.

"¿Sería ir demasiado lejos conceder a las autoridades de la zona euro más poder en la formación de las políticas económicas de un país que no lo está haciendo bien?, se pregunta Trichet.

En su opinión, la existencia de un Ministerio de Finanzas comunitario encajaría con la existencia de un mercado único, una moneda única y un banco central único, según un artículo que recoge Reuters. 

Las funciones del ministerio

Lo que reclama Trichet no es necesariamente unministerio que administre un presupuesto federal, sinouna institución que ejerza responsabilidades devigilancia tanto de las políticas fiscales como de laspolíticas encaminadas a elevar la competitividad de los distintos países.

Asimismo, podría ejercer todas las responsabilidades típicas de los poderes del Ejecutivo en lo que se refiere al sector financiero integrado de la unión, con el objetivo de ayudar a la total integración de los servicios financieros. En tercer lugar, podría ejercer la representación de la unión en las instituciones financieras internacionales.

Eso sí, Trichet añadió cualquier forma nueva de gobierno fiscal de la Eurozona debería ser decidida por los pueblos de Europa, y que tanto el presidente de la Unión Europea, como la Comisión y el ministro de Finanzas alemán tienen su propia visión particular sobre este asunto.

El pasado mes de enero, el presidente francés, Nicolás Sarkozy, propuso la creación de un Tesoro Europeo, que estaría formado en un principio por Francia y Alemania y, posteriormente, se ampliaría a los países de la Eurozona que respeten los límites fiscales del Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la UE, que establece un máximo del 3% del déficit público.

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Trichet ganó 2 % más en 2010 que en 2009

El francés Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo (BCE), ganó el año pasado 367.863 euros, un 2 % más que en 2009 (360.612 euros), según el informe anual de 2010 que la entidad publicó hoy.

Los miembros del comité ejecutivo reciben un salario base y prestaciones adicionales por residencia y representación.

El presidente del BCE dispone de una residencia oficial propiedad del BCE en lugar de la prestación por residencia.

El ex-presidente del Bundesbank (banco central de Alemania) Axel Weber ganó el pasado año más que Trichet, 391.522 euros, un 0,9 % más que en 2009.

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Trichet en evidencia a Bernanke en materia de inflación

Es cierto que las condiciones económicas son diferentes en Estados Unidos y Europa, donde las presiones inflacionistas son mucho más tangibles en estos momentos. Pero el mensaje subliminal de Jean-Claude Trichet es inconfundible: nosotros nos preocupamos por la inflación y vosotros no. Trichet dejó claro ayer lo que pretende al subir los tipos del 1% al 1,25%, al citar "presiones inflacionistas generalizadas a medio plazo". "Comparemos eso con nuestro atribulado y comprometido presidente, que aseguró que la inflación era transitoria, con la misma convicción con que dijo que la crisis subprime estaba contenida", critica Michael Pento, economista de Euro Pacific Capital. "Sí, los americanos estamos recibiendo lecciones de los franceses sobre cómo ejecutar una política monetaria saludable", añade.

La decisión de ayer del Banco Central Europeo (BCE), aunque esperada desde hace mucho, supone una situación potencialmente embarazosa: las autoridades de la región de la crisis soberana dando lecciones al banco central de EEUU sobre la inflación. El BCE sube los tipos de interés al 1,25%: todo apunta a otro incremento en junio.

"Es triste y patético que nos estemos comparando con los franceses en lo que se refiere a inclinarse a la derecha y subir los tipos ante la amenaza de la inflación", opina Keith McCullough, CEO de Hedgeye Risk Management.

Para Bernanke, este escrutinio llega en un momento crítico, cuando trata de asumir el manto de "maestro" de su antecesor, Alan Greenspan. Aunque los críticos de Greenspan le acusan de crear las condiciones de dinero fácil que condujeron a la crisis subprime, durante la primera parte de su mandato recibió alabanzas generalizadas por su capacidad de encontrar el equilibrio entre crecimiento e inflación.

Ante un reto

Bernanke se enfrenta al desafío de hacer bajar los precios de las materias primas sin acabar con la subida de la bolsa. Hacer subir los precios de los activos, en particular la bolsa, era el principal objetivo del programa de Quantitative Easing de la Fed y ha sido un factor decisivo para crear la impresión de que la economía se está recuperando. Además de dar liquidez a las instituciones para comprar acciones, ha mantenido bajo el coste del crédito y ha ayudado a reabrir el mercado de deuda corporativa.

Pero, al mismo tiempo, ha tenido el efecto de mantener el dólar barato, un detonante principal de la inflación. Cuando Bernanke dice que las subidas de precias son transitorias, se refiere a que su causa principal está en los alimentos y las materias primas. Pero la historia muestra que este tipo de inflación casi nunca es transitoria, según Joseph LaVorgna, economista jefe para EEUU de Deutsche Bank.

"Salvo en períodos de recesión, los precios de los alimentos y la energía casi siempre suben durante un período prolongado. La última vez que los alimentos y la energía bajaron en cualquier período de tres años fue en junio de 1988", señala este analista.

Este banco también cuestiona la afirmación de la Fed de que las expectativas de inflación están dentro de la norma histórica, porque la encuesta de la Universidad de Michigan muestra que las expectativas son las más altas desde agosto de 2008, es decir, justo antes del estallido de la crisis financiera.

"Por tanto, en nuestra opinión, la probabilidad de una subida de las expectativas de inflación a largo plazo es cada vez mayor, particularmente si las expectativas a corto plazo también siguen subiendo", concluye Deutsche Bank.

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