Aunque Irlanda consiga renegociar las condiciones del préstamo, no logrará aliviar la crisis

El próximo viernes 25 de febrero Irlanda celebra elecciones generales y la mayoría de sondeos apuntan al principal partido de la oposición, el Fine Gael, como vencedor de los comicios. Ente otras propuestas, se ha comprometido a renegociar los términos del acuerdo de rescate, dotado con 67.000 millones de euros. En su opinión, el tipo de interés de los préstamos que le concedieron la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional, del entorno del 6%, es demasiado elevado.

Ahora bien, muchos analistas piensan que aunque Irlanda consiga renegociar las condiciones del préstamo,no logrará aliviar la crisis de deuda que vive el país.

En gran medida, los problemas de Irlanda proceden de la imprudencia de los préstamos concedidos por la mayoría de los bancos irlandeses a las constructoras durante elboom económico. Es probable que la mayoría de esos créditos no sean devueltos.

Es más, la situación podría empeorar, según los expertos consultados por Efe Dow Jones y que recogeThe Wall Street Journal. Algunos economistas prevénuna mayor crisis de deuda soberana y no creen que una reducción de las tasas de interés que se aplica a los préstamos concedidos por la UE y el Fondo Monetario Internacional puedan alejarla.

Dermot O'Leary, economista jefe de Goodbody Stockbrokers en Dublín, afirma que los futuros dirigentes de Irlanda hacen bien al tratar de negociar un mejor acuerdo con los organismos internacionales, aunque cree que la mayoría de los partidos políticos no están en el mismo punto.

Los dirigentes de los cinco principales partidos políticos del país no descartan volver a abrir la renegociación sobre los términos del acuerdo con la UE y el FMI. El partido en el poder, Fianna Fail, que firmó el acuerdo de rescate con la UE y el FMI, se ha mostrado abierto a la negociación, a pesar de que los sondeos de opinión sugieren que sufrirá una dura derrota en los comicios.

Según O'Leary, una tasa de interés más baja en los créditos podría ser interesante ya quetan sólo reducir la tasa variable del 6% en un punto porcentual podría ahorrarle al Gobierno 675 millones de euros al año.

La incertidumbre sigue presente

En cualquier caso, la amenaza soberana sigue en el horizonte. Una tasa más baja no evitará que la deuda del país llegue al 115% del Producto Interior Bruto (PIB) en 2014, según O'Leary. Inlcuso no descarta que el porcentaje se eleve hasta el 130% a finales de 2014 si el Gobierno inyecta 35.000 millones de euros más a la banca, un sector que debe recapitalizarse a petición de la UE y el FMI.

Por su parte, Ben May, economista de Capital Economics, piensa que "una fuerte reducción de las tasas de interés podría ayudar mucho a Irlanda". "Pero si es un recorte relativamente pequeño, no ayudará por sí mismo, dado el elevado nivel de deuda. El país necesita reducir el déficit público y tendrá que hacerlo endureciendo la política [fiscal]", añade.

Karl Whelan, profesor de Economía en la Universidad de Dublín, indica que la renegociación sería una opción porque la actual tasa de interés, del 6%, dificultará que Irlanda pueda estabilizar el coste de su deuda. En su opinión hay margen para negociar tasas más bajas, si bien el ahorro obtenido no supondrá una gran diferencia para el coste de la deuda. 

La rentabilidad de la deuda irlandesa ha aumentado desde que se firmó el plan de rescate. A tres años se ha elevado hasta el entorno del 7,75% desde el 7% a finales de noviembre y el de la deuda a 10 años se sitúa en el 8,95%.