Gonzalo Murcia: Apostamos más por los mercados desarrollados

Gonzalo Murcia de BNP Paribas Wealth Management, esta misma semana acaba de cerrar una de las múltiples reuniones que mantiene el Comité de Inversiones del banco para revisar sus estrategias de inversión. Opina que tras los acontecimientos del terremoto de Japón, se han generado dudas en torno a la situación actual. "La visibilidad sobre el riesgo nuclear es limitada y hace difícil valorar las consecuencias económicas a corto plazo. No obstante, parece que el impacto total sobre la economía mundial será limitado ( Japón representa el 6%)", asegura. En este contexto, Murcia opina que en una cartera de riesgo moderado debe haber mayor presencia de renta variable que de renta fija. 

Bolsas desarrolladas

Para un perfil equilibrado y que requiera gestión alternativa propone invertir un 45% del capital en Bolsa, un 29% en renta fija, un 21% en inversiones alternativas y un 5% en activos monetarios. El activo preferido de Murcia es la renta variable, aunque bien diversificada. De ese 45% destinado a acciones, invertiría un 20% en renta variable europea, un 14% en Estados Unidos, un 3% en Japón y un 8% en países emergentes.

El experto apuesta más por los mercados desarrollados, como Estados Unidos y Europa no periférica, que por los emergentes. En particular, le gustan dos sectores: energía y tecnología. Para cubrir esta parte de la cartera escoge el fondo de inversión BNPP L1 Opportunities, especializado en renta variable americana de gran capitalización.

Respecto a España, mantiene sus dudas: "Soy positivo en economías desarrolladas, si bien en España faltan por definirse unas mejores perspectivas económicas", comenta. En cualquier caso, cree que el Ibex cotiza barato, con un descuento del 20% sobre el índice de referencia europeo, el DJ Eurostoxx 50. "De cara al segundo semestre, tras las elecciones autonómicas y ya con una mayor visibilidad sobre la reestructuración del sistema financiero, si tuviésemos unas perspectivas de crecimiento del 2% del PIB para 2012, podríamos ver el Ibex cotizando entre 11.500 y 12.000  a final de año", pronostica. En la actualidad, aun con las incertidumbres que se ciernen sobre el mercado nacional, destaca cinco valores en los que invertiría: Telefónica, Red Eléctrica o Enagás, Repsol y Técnicas Reunidas.

Del Euro Stoxx, por su parte, dos de sus apuestas son alemanas: Sap y Siemens, multinacionales bien posicionadas geográficamente. Además, cree que LVMH puede sorprender al alza, ya que ha sido muy castigada tras el terremoto de Japón. Por último,  invertiría en KPN.

Para completar la parte de renta variable, se fijaría en mercados emergentes, principalmente de Asia. Sus tres apuestas son China, Taiwán y Corea. Uno de sus fondos favoritos es el Templeton Asian Growth.

Renta fija privada

En renta fija, Gonzalo Murcia opina que es preferible invertir en bonos corporativos que en bonos de gobiernos, que tienen actualmente una mayor volatilidad. Diversificaría con bonos "high yield" y emergentes. Le gusta, por ejemplo, el fondo de renta fija mixto BGF Global Allocation Fund, de BlackRock.

Por ultimo, recomienda dedicar una parte de la cartera a la inversión en activos no correlacionados con los mercados de renta variable o renta fija. "En un entorno de posibles presiones inflacionistas, recomendaría entrar en materias primas como primer paso para proteger las carteras", concluye. Para conseguirlo invertiría en el fondo Harewood Oscillator Commodities.

Gonzalo Murcia es uno de los pesos pesados en materia de asesoramiento financiero en BNP Paribas Wealth Management (la división de grandes patrimonios de BNP Paribas en España). En el año 2000, justo antes del estallido de la burbuja tecnológica, en esta entidad le pusieron al cargo de un interesante y nuevo proyecto: crear el departamento de asesoramiento financiero para clientes de elevado patrimonio. Desde entonces, sus consejos marcan tendencia en el banco y fuera de él. Murcia se ha convertido en un reconocido analista a nivel nacional.