La principal razón por la que los mercados señalan como inminente el rescate de nuestro vecino luso estriba en los vencimientos de deuda: en abril 4.500 millones de euros, frente a los 3.700 millones de euros que se han emitido en lo que va de año. Las dudas han provocado la escalada, desde principios de febrero, de la rentabilidad del bono portugués a diez años, que se sitúa por encima del 7%.
Aunque se encuentra todavía lejos de los niveles en los que se encontraban Grecia e Irlanda antes de sus respectivos rescates (superaban el 8%).
A pesar de los rumores, Portugal colocó mil millones de euros en deuda a corto plazo, a un interés levemente superior al de hace unas semanas. Lisboa colocó 450 millones de euros a doce meses a un interés del 4,05 por ciento, siete centésimas más que en la última subasta de las mismas características, y otros 550 millones de euros en títulos a seis meses al 2,98 por ciento, exactamente el mismo tipo que en la anterior emisión.
Esto ocurrió después de que la agencia de calificación de riesgo Standard & Poor's advirtiera de que Portugal puede verse forzado a recurrir a un rescate debido a los altos intereses que paga por financiarse.
Por su parte, el primer ministro portugués, José Sócrates, aseguró en un encuentro bilateral en Berlín a su homóloga alemana, la canciller Angela Merkel, que su país no necesita ayuda financiera externa para superar la crisis de deuda.
"Podemos solucionar solos los problemas", aseguró Sócrates en la comparecencia de prensa que siguió a su encuentro con Merkel en la Cancillería.
A pesar de las palabras de Sócrates, Merkel reconoció “que las medidas puestas en marcha están en buen camino” pero pidió más compromiso a la hora de aplicarlas.
Axa también insiste en la cercanía del rescate portugués debido a que el coste de financiación llegará a ser insostenible, adelantando que la rentabilidad seguirá escalando hasta llegar al 8%, momento en el que nuestros vecinos lanzaran el 'SOS'.
Según indicó, tanto Irlanda como Grecia han necesitado una ayuda cuando estaban en niveles parecidos a los que se encuentra Portugal.
Los bonos a diez años de Portugal tuvieron que dar una rentabilidad del 7,64% el 10 de febrero, la mayor desde la entrada en la zona euro en 1999. En la última crisis, la primera vez que superó el 7% fue en 10 de noviembre y se mantiene por encima de esa cota desde el 4 de febrero.
Grecia aceptó la ayuda de la Unión Europea y el FMI después de pasar 17 días por encima de la brecha del 7%. Irlanda, por su parte, necesitó menos de un mes.
José Luis Martínez, estratega de Citi, reconoce que con “el tipo de interés actual puede encontrar financiación. Pero, es cierto, es demasiado elevado. Es fundamental reducirlo”.
Para Martínez, los mercados no encontrarán la calma con un rescate al modo griego o irlandés, ya que la raíz del problema estriba en la falta de confianza sobre el Gobierno Portugués. En este sentido, la calma a la deuda soberana de los países periféricos sólo volverá si de las reuniones del próximo 11 y 25 de marzo sale un acuerdo que permita por un lado ampliar el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera y, por otro lado, diseñar como serán los mecanismos de rescates a partir de 2013.
El único obstáculo para que se dé un paso adelante son las elecciones en Alemania, ya que Merkel puede entorpecer su aprobación si los países con problemas de solvencia no aceptan la totalidad del Pacto de Competitividad.
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